Căng thẳng địa chính trị leo thang và việc nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới tăng mua có thể khiến nhu cầu vàng toàn cầu đứng vững cả năm sau. Đây là nhận định của Hội đồng Vàng Thế giới trong báo cáo triển vọng 2024 (Gold Outlook 2024)
Tuần giao dịch cuối của năm 2023, giá vàng vượt mức 2.100 USD/ounce vào phiên đầu tuần nhưng sau đó hạ nhiệt. Giá vàng giao ngay vào đầu phiên hôm thứ 6 dao động quanh ngưỡng 2.030 USD/ounce.
Tính cả năm, diễn biến trồi sụt đã đẩy giá vàng thế giới tăng 13%
Trong năm 2023, ba thời điểm gắn với ba sự kiện sau được đánh giá có ảnh hưởng mạnh nhất đến giá vàng: Ngày 7-10, chiến tranh Israel – Hamas bùng nổ; ngày 14-11, chỉ số lạm phát Mỹ được công bố giảm nhanh hơn kỳ vọng kèm theo là khả năng chính sách tiền tệ có thể được nới lỏng sớm hơn kỳ vọng; và ngày 13-12, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) phát đi thông điệp mềm mỏng về chính sách tiền tệ.
Dự báo 2024, Hội đồng Vàng Thế giới (WGC ) nhấn mạnh nhận định của giới chuyên gia, đang dự báo khả năng kinh tế Mỹ sẽ “hạ cánh mềm”, FED đưa lạm phát trở lại ngưỡng mục tiêu mà không gây suy thoái kinh tế. Những diễn biến này được đánh giá tích cực với kinh tế toàn cầu.
Diễn biến giá vàng trong năm 2023 - Nguồn: Trading Economics
WGC cũng lưu ý trong môi trường kinh tế “hạ cánh mềm”, triển vọng giá vàng tăng thường là không cao. Đồng nghĩa là lợi suất thu được từ vàng sẽ chỉ ở ngưỡng thấp hoặc thậm chí âm.
Dù vậy, lần này sẽ có khác biệt.
“Mỗi chu kỳ đều khác nhau. Lần này, căng thẳng địa chính trị leo thang trong một năm của quá nhiều cuộc bầu cử lớn trên thế giới, kết hợp với việc ngân hàng trung ương các nước đồng loạt mua mạnh vàng. Tất cả những yếu tố trên sẽ có thể hỗ trợ cho giá vàng” - Gold Outlook 2024 lưu ý.
Các yếu tố thuận nghịch tác động tới giá vàng thế nào?
Dù khả năng kinh tế “hạ cánh mềm” gần như là chắc chắn, báo cáo của WGC vẫn cảnh báo không vội loại bỏ khả năng kinh tế suy thoái. Và bối cảnh ấy sẽ vẫn có thể khiến cho nhiều nhà đầu tư tìm đến vàng như công cụ phòng hộ trong danh mục đầu tư.
Dẫn lại hai sự kiện đã tác động mạnh nhất đến nhu cầu vàng trong năm 2023, gồm vụ sụp đổ ngân hàng Silicon Valley và chiến sự Hamas – Israel, WGC đánh giá những biến cố như thế đã đóng góp khoảng 3-6% vào mức tăng của giá vàng trong năm vừa qua.
Trả lời báo chí, Trưởng bộ phận chiến lược của WGC, ông John Reade, khẳng định giá vàng 2024 sẽ chứng kiến nhiều “trồi sụt”. Giá vàng sẽ phản ứng ngay với từng thông tin kinh tế bất thường tiềm ẩn khả năng ảnh hưởng đến quan điểm chính sách của FED.
Các dữ liệu tính toán theo công cụ FedWatch của CMS Group cho thấy kỳ vọng của thị trường về khả năng FED sẽ hạ lãi suất vào đầu tháng 3-2024. Và đây hẳn là “tin tốt” cho thị trường vàng. Dù vậy, ông Reade cho rằng vẫn có hai yếu tố tác động theo chiều ngược lại: (1) Nếu lạm phát hạ nhiệt nhiều hơn so với lãi suất, lãi suất thực sẽ vẫn dương; (2) Tăng trưởng kinh tế thấp hơn sẽ làm giảm nhu cầu vàng.
Theo phân tích của WGC, trong hai năm qua, việc nhiều tổ chức chính thức tăng mua vàng khiến giá mặt hàng đặc biệt này nhiều lần tăng vượt kỳ vọng.
Năm 2023, là như vậy, ngân hàng trung ương các nước G7 đều mua thêm vàng bổ sung vào dự trữ. Xu thế này được dự báo tiếp tục trong năm 2024. Dù mức mua có thể không mạnh như 2023 nhưng nhiều khả năng vẫn ở ngưỡng cao, ước tính từ 400 đến 500 tấn vàng. Đây là yếu tố quan trọng hỗ trợ giá vàng năm 2024.
Mối quan tâm của nhiều định chế tài chính
Không chỉ Hội đồng Vàng Thế giới, một loạt định chế tài chính lớn cũng có những báo cáo riêng mang tính dự báo thị trường vàng toàn cầu 2024.
Từ diễn biến giá vàng leo lên 2.150 USD/ounce vào tháng 12-2023, xác lập mức giá cao nhất kể từ năm 2020, Well Fargo – một trong những ngân hàng hàng đầu của Mỹ dự báo giá vàng 2024 có thể chạm mức 2.200 USD trong năm sau. Dự báo này dựa vào thông điệp mà FED đã phát đi rằng sẽ có ít nhất ba lần hạ lãi suất trong thời gian tới.
“Để tất cả trứng vào một giỏ” là một chiến lược đầy rủi ro, dù đó là thị trường chứng khoán hay bất động sản. Trong bối cảnh ấy, vàng là một lựa chọn đầu tư tốt bởi mối quan hệ trái chiều với nhiều tài sản đầu tư khác, theo phân tích của Giám đốc bộ phận nghiên cứu quỹ Global X ETFs, ông Rohan Reddy.
Dẫn lại số liệu lịch sử của giai đoạn gần 50 năm trước, ông Reddy lưu ý từ ngày 21-9-1976 cho đến 6-3-1978, chứng khoán Mỹ từng sụt giảm 19%. Còn ở chiều ngược lại, giá vàng tăng gần 54%. Gần đây hơn, trong thời kỳ suy thoái kinh tế Mỹ năm 2007-2009, chỉ số S&P 500 giảm gần 57% còn giá vàng tăng 25%.
Cũng như vậy, đồng sáng lập quỹ Allegiance Gold, ông Alex Ebkarian, cho rằng trong bối cảnh xung đột địa chính trị toàn cầu phức tạp như hiện nay, vàng là một lựa chọn đầu tư tốt.
“Bất ổn địa chính trị do căng thẳng Israel-Palestine tại khu vực Trung Đông không có dấu hiệu thuyên giảm trong ngắn hạn. Vì vậy, nhìn lại lịch sử diễn biến giá vàng trong những lần căng thẳng địa chính trị trước đó, vàng có thể là một lựa chọn” – nhà đồng sáng lập Allegiance Gold nói. Điều đó đã xảy ra hôm 8-10-2023, một ngày sau cuộc tấn công bất ngờ của Hamas vào các khu định cư Israel, giá vàng đã tăng vọt đến 5%.
